2018年12月19日，河南证监局发布河南花花牛乳业集团股份有限公司（简称花花牛）辅导备案公示。

公告显示，花花牛拟在A股市场首次公开发行股票并上市，正在接受中信建投证券股份有限公司对其进行辅导，已于2018年12月18日在河南证监局进行辅导备案。现将公司辅导备案基本情况予以公示，接受社会各界监督。

花花牛是谁

近两年，花花牛两次入选“中国奶业D20联盟”，能够进入奶业D20名单的是全国奶业品牌中综合排名居前20位的中国奶业企业。

中国D20企业联盟于2015年，在农业部部长韩长赋倡导下，中国奶业协会根据乳品企业的品牌影响力、奶源基地建设、自建牧场奶牛量、生乳收购量、销售额等指标，在全国600多家乳品企业中评选出综合排名前20位的企业组织成立，并定期召开中国奶业20强(D20)峰会。

中国奶业D20企业联盟成员及5家观察员多已上市或已经走在上市的路上，如伊利、蒙牛、三元、光明、贝因美、中国圣牧、辉山乳业、现代牧业、新希望等是上市公司；而飞鹤、卫岗、完达山等多家企业也已提出上市计划，有些已经在接受上市辅导。

据花花牛官网显示，花花牛乳业集团股份有限公司是一家涉及乳品加工、奶牛养殖、饲料生产的河南省农业产业化重点龙头企业，总部位于河南省新蔡县产业集聚区，注册资金17792.3504万元。

企查查显示，花花牛第一大股东为河南瑞鹏生物科技有限公司，持股比例29.34%，而该公司实控人就是花花牛法定代表人关晓彦，其在该公司占股比例99%，同时，关晓彦直接持股花花牛17.19%，此外，关晓彦还是花花牛第五大股东上海佳璇商务咨询合伙企业的执行事务合伙人，占股2.08%，该公司在花花牛持股比例为7.43%。

第二大股东安徽景林弘尚投资管理有限公司持股比例26%，此外，河南省畜牧局通过全资公司河南花花牛实业总公司持股7.64%，为花花牛第四大股东。

目前集团旗下拥有河南全赫饲料有限公司，河南瑞亚牧业有限公司、新蔡瑞亚牧业有限公司、汝州瑞亚牧业有限公司、河南合源乳业有限公司、河南伊源乳业有限公司、郏县发展牧业有限公司。旗下拥有河南花花牛乳业集团股份有限公司郑州分公司、郑州花花牛乳制品有限公司。

花花牛对万头牧场的布局也有安排，旗下瑞亚牧业位于驻马店市平舆县杨埠镇，项目总投资5.5亿元，项目占地面积10553亩，由现代化牧场、万头奶牛散放养牧场、万亩有机生态牧草循环农业种植园及观光农业等项目组成，花花牛称，这属于国内首创的散养、放养结合的有机奶牛养殖模式。

喊出上市到现在

2008年底，花花牛就开始引进民营战略资本，管理层和员工入股企业。

2009年10月，时任花花牛市场部经理的张勇在接受媒体采访时表示，已基本完成了对公司的扩股改制，实现由国有企业向民营企业转变，中期目标三到四年要上市。

2016年9月，证监会明确对贫困地区企业IPO、新三板挂牌、并购重组等开辟绿色通道。众多企业为搭上政策快车开始“搬家”，迁址贫困地区。

花花牛于2016年12月份，将集团总部迁至国家级贫困县河南省新蔡县。

2017年，花花牛公司董事长关晓彦在接受媒体采访时表示，预计当年集团全产业链整体实现营收将达26亿元，并表示5年后，全产业链整体营收将突破80亿元，争取进入全国乳业前五强。

2018年1月份，在郑州召开的花花牛客户大会上，董事长关晓彦表示，2017年完成了花花牛乳业集团产业链整合，集团上市工作取得了新突破，2018年是花花牛的关键年，集团如果上市成功，不但能够实现花花牛的跨越发展，而且也能给公司员工及客户提供更多的福利和机遇。

2018年3月26日，花花牛的公司名称由河南花花牛生物科技有限公司变更为河南花花牛乳业集团股份有限公司，同时，该公司的主体类型也从“股份有限公司（非上市、自然人投资控或控股）”变更为“股份有限公司（上市，自然人投资或控股）”。

这样算来，从2009年花花牛扩股改制到2018年明确提出上市计划，花花牛的这条路已经走了九年。

睿农咨询侯军伟告诉我们：“原来的花花牛地址在郑州市区，无论是场地还是产能，都不能够满足企业的发展需要，才迁址驻马店，中国在九年前，正是三聚氰胺事件刚刚发生，所有的乳品企业都不可能在那个时间节点上能够上市。”

前有双雄夹击，后有区域竞争

那我们来看看看伊利、蒙牛这两位“双雄”的财务数据，伊利2018年前三季度营业收入为608.46亿元，第三季度的常温奶市场占有率36.9%；于港股上市的蒙牛今年上半年收入增长17%至344亿元人民币，在常温、低温液态奶市场处于领先地位。

再看看他们的邻居科迪乳业，2015年6月份，位于河南商丘的科迪乳业(002770)在深圳证券交易所上市。目前在上海、江苏、浙江、福建、广东、湖南、湖北、北京等一些新市场建立了销售渠道，公司产品销售区域逐步从区域市场走向全国市场。

最近熊猫乳业因摘牌新三板被推上焦点，熊猫乳业2015年6月16日挂牌新三板，终止A股IPO又摘牌除了业绩压力外，熊猫乳业还存在产品结构单一、经营区域相对集中、研发投入过少等问题的挑战。根据公开资料，2015-2017年以及2018年1-6月，浓缩乳制品的销售收入占熊猫乳品主营业务收入的比重分别为66.60%、67.83%、67.64%以及73.36%，主要为炼乳产品的销售收入。

熊猫乳品在招股书中也承认，公司主要产品为炼乳，奶油、奶酪等其他乳制品的业务仍处于起步阶段。未来，如果炼乳产品市场规模萎缩，炼乳产品价格下降或者公司无法维持现有的市场份额，将会对公司的收入规模产生不利影响。

上有“乳业双雄”那样在全国占有大量市场份额的乳企，中有科迪乳业这样的竞争对手，后有熊猫乳品的案例，对于区域型乳企来说，无论上市与否，快速找到新的盈利增长点确实是急需要攻破的一道难题。

花花牛在产品上先后推出了牛花花果蔬风味调制乳，“121专属轻体配方”功能性酸奶，针对人群也是以80,90后为主，营销手法也在迎合年轻人的消费习惯。

侯军伟认为：目前来看，花花牛的产品结构还算合理，但是中高端产品稍微有点缺乏，应加快产品方面布局，一个是低温巴氏奶，一个是中高端酸奶类的产品。

宋亮认为，“对于区域性企业如果没有太好的产品和品牌优势的话，还是不要轻易选择上市，不然会套上更大枷锁，想办法通过其他渠道拓宽融资，上市要求连续三年盈利，这个是有难度的。”

或许以花花牛为代表的区域乳企纷纷计划上市，也是欲借助资本的力量突破发展......

值得思考的产品质量

以下关于花花牛产品质量的报道，来源于“人民日报数字河南”2019-01-11报道摘要：

2011年6月21日，《大河报》发表了“喝过酸奶后孩子上吐下泻,花花牛表示不是质量问题”的文章，在社会上引起了反响。报道显示：郑州市民6月19日上午在郑州市富田太阳城附近一商店买了箱酸奶，孩子喝后竟上吐下泻，并发现剩余的11袋酸奶竟然有9袋胀袋。

2012年2月29日，大河网报道显示，大河网友“浪子彦青”28日在大河网大河论坛发帖称，“早上购买的一包花花牛奶，奇怪的是生产日期为2012年2月29日，难道这就是传说中的早产奶?”29日上午，河南花花牛乳业有限公司回应称，“没有接到投诉，不便作出解释。”

2012年4月16日，环球网发表了《郑州花花牛再被曝售“早产奶”官方表示不知情》的报道。报道显示，2012年4月7日，有巡警发现河南郑州花花牛乳业股份有限公司将6号生产的酸奶打成7号，将生产日期提前，消费者戏称其为“早产奶”。

2012年8月20日，中原网发表了《郑州花花牛酸奶一袋俩生产日期或为回收奶》为题的报道：“在保质期内的花花牛益生菌发酵乳包装袋上竟然有两个生产日期，其中有一个被明显涂改，这是不是回收的过期奶进行二次销售?”网友“selinafeng”向媒体爆料。

2013年4月29日，中原网报道：送到郑一居民家中的花花牛瓶装酸奶出现腐臭异味，送奶业务人员对腐臭奶未给出任何解释。河南花花牛乳业有限公司相关负责人回应称，7吨酸奶仅接到一起变质投诉，说明这只是个例，厂家已给消费者道歉，并免费赠送1周瓶装酸奶和2件益生菌酸奶。

2015年10月31日中午，市民葛先生与朋友在郑州市农科路一酒店就餐，由于自身不喝酒，期间向酒店服务员点了一盒花花牛优酪乳饮品，葛先生喝后感觉味道怪怪的，后来服务员把花花牛优酪乳饮品撕开大口后，发现花花牛优酪乳饮品里面有大块儿黑色、黄色和绿色的腐烂物质。该饮品生产日期为2015年8月4日，其保质期为120天，问题饮品在保质期内。

花花牛产品安全问题屡屡遭消费者投诉曝光，花花牛产品中新的“物种”却层出不穷。

2017年4月1日，郑州市民张先生一家去外旅游时，带了三瓶刚刚预定的花花牛瓶装酸奶，在喝的过程中突然觉得喝到嘴里的酸奶中有软软的东西在动，吐出来发现竟然是一条长约一厘米的虫子。