申万宏源指出，公司作为食醋行业细分龙头，在行业集中度偏低、消费升级持续推进的背景下，份额提升仍有较大空间；同时公司受体制因素限制较多，整体经营效率明显低于其他调味品细分行业龙头，未来若管理机制上能够有所改善，盈利能力潜在改善空间可观。

 

维持2019-21年收入预测18.6、20.6、22.7亿元，分别同比增长10.0%、10.5%、10.3%

 

维持2019-21年归母净利润预测2.88、3.25、3.70亿元，分别同比增长-5.4%、12.7%、13.9%

 

对应2019-21年EPS为0.37、0.41、0.47元，最新收盘价对应2019-20年PE分别为36、33倍，维持增持评级。

 

恒顺醋业作为中国调味品展组委会多年的合作伙伴，今年亦将应邀出席2019中国调味品展，届时将携带众多优质、特色调味品亮相现场，欢迎大家亲临现场参观交流，洽谈合作。

 

 

2019中国调味品展

中国调味品展由中国调味品协会权威主办，是商务部内贸领域引导支持展会、商务部批准的调味品专业展会，亦是业内高度认可的调味品专业展。

 

12月17日-19日

广州·琶洲会展中心

 

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预报名登记免费参观

 

 

展会亮点

 

1、标行业标杆展会——优质品牌资源、展会规模及行业影响力首屈一指

自办展以来，历届参加中国调味品展的行业领军企业创造的产值之和，占行业总体产值的近60%。

2、调味品、机械、包装等9大主题贯穿产业上下游，为数万观众打造一站式采购平台

现场规划九大主题，含调味品、机械、包装、配料等展品，预计展商数量700+家，展出调味品单品50000+款，参展新品15000+款

 

3、精选700+款非遗、淡盐、营养型、新风味等调味品，开辟特色产品专区集中展示，引领行业新风尚

现场开辟特色调味品专区进行集中展示，集中展示多款非物质文化遗产及荣获多项国际奖项的调味品；减盐/淡盐、海鲜风味、营养型、有机等流行概念的创新型调味品；在包装设计、文化元素、场景使用等方面有独特创新的调味品。

 

4、多场配套活动，领导、专家、各界精英聚首，研讨新趋势、传递新理念、探索新途径、共享调味品产业新机遇

五场专业论坛：

2019中国调味品行业金融高峰论坛、2019中国调味品互联网营销高峰论坛暨2019年中国调味品经销商（广州）发展论坛、2019中国调味品出口论坛、2019第二届中国调味品行业智能制造高峰论坛、2019调味料技术发展论坛暨中餐调味供需对接会

两场协会工作：

中国调味品协会六届二次理事、中国调味品经销商会三届三次理事会

两场专业活动：

寻找调品好产品·献礼建国七十年品鉴活动、2019全国（广州）厨艺之星烹饪大赛

现报名参观可享三大福利:

1. 免费领取2019中国调味品展会刊

2. 门票免费邮寄上门

3. 优先参与各项活动