大渔导读：2020年，百事果汁业务实现净利润30亿美元，但其利润率低于百事的平均水平；

食品饮料巨头百事决定减负了。

近日，有外媒报道，食品饮料巨头百事公司宣布把Tropicana（纯果乐）、Naked Juice等知名果汁品牌以33亿美元（约213.23亿元）出售给私募PAI Partners，并和PAI成立一家合资公司，持有39%的股权，百事将保留这些果汁品牌在美国的独家分销权，而PAI将成为转让业务的大股东。

 

该交易的税前价格标签与百事公司在1998年为纯果乐支付的价格相同，仅略高于果汁业务在2020年为百事带来的约30亿美元净收入。

百事公司CEO龙嘉德在一份声明中表示：“此次举动将使我们能够专注于目前的多元化产品组合，包括丰富百事公司的健康零食、零卡路里饮料以及 SodaStream等产品组合。”

 

据了解，纯果乐是美国最大的冷藏橙汁品牌，但自百事收购纯果乐以来，果汁和果汁饮料的消费量已大幅下降。

根据饮料营销公司(Beverage Marketing Corp)的数据，果汁和果汁饮料的消费量从2011年的34亿加仑下降了19%，至2020年的28亿加仑，百事公司果汁饮料的销售额下降了36%，至4.36亿加仑。这种下降可能部分是由于消费者对糖的消费减少，糖在果汁饮料中通常很高。由于含糖量较高，果汁饮料在过去数年的增长较慢。

欧睿国际软饮料业务主管Howard Telford表示:“百事公司出售纯果乐和Naked Juice的消息反映出果汁在消费者日常生活中长期扮演的不确定角色，以及人们对糖的持续担忧，尤其是在纯果乐最大的北美地区。”

 

“虽然2020年消费者寻求更多的维生素C来增强免疫力，但其长期趋势是下降。果汁在未来消费者饮食中的作用将在分量、功能需求、包装与非包装形式等方面明显不同。”

尽管有这些下行趋势，PAI管理合伙人Frédéric Stévenin在一份声明中表示，他认为果汁饮料投资组合有“巨大的增长潜力”，他表示，PAI计划通过产品创新实现这一目标，扩展到邻近的品类，并扩大品牌果汁饮料和其他冷藏品类的规模。

 

今年早些时候，百事公司北美区首席营销官兼果汁品牌组合副总裁表示，百事公司正在探索如何将果汁定位为“一种允许放纵的放纵”。

Telford指出，百事公司的举措将使其专注于零卡路里饮料和水业务，也反映出各类别公司形成的普遍共识，这一点在最近的其他销售中得到了体现。

百事公司出售纯果乐和其他果汁品牌是饮料行业在相对较短时间内的又一次重大出售，此前还有可口可乐在2020年对SKU进行合理化调整，停产Odwalla果汁和zico，雀巢出售北美饮用水业务等。

 

“这些交易反映出，饮料行业希望围绕更小的品类和品牌核心进行专注和创新，包括水、功能饮料、咖啡和主要的碳酸软饮料。”

 

事实上，对于百事来说，眼下的果汁业务已经成为某种负担。

2020年，百事果汁业务实现净利润30亿美元，但首席财务官Hugh Johnston在接受采访时透露称，果汁业务的利润率低于百事的平均水平。这也意味着，卖掉它将“逐渐提振利润率”。

根据《华尔街日报》的分析，在健康风潮的影响下，消费者整体上对糖的摄入量有所减少。果汁销量也呈下降趋势。饮料市场调研公司Beverage Marketing的数据显示，果汁和果汁饮料的消费量从2011年的34亿加仑下降19%，至2020年的28亿加仑。同期，百事公司的果汁产品销售量则下降了36%，至4.36亿加仑。

不少投资分析师对百事的这次果汁业务交易表示看好。

金融服务公司Cowen指出，冷藏果汁已经连续4个月拖累了百事在美国饮料销售的增长，此次交易会帮助百事将更多支出分配到增长更快、利润率更高的业务。

富国银行也看好百事这次交易，其分析师Chris Carey指出，每股收益被稀释的风险极小、利润率上升、杠杆率下降，而且有望改善营收增长。