大和总研发表研究报告指，蒙牛乳业(2319.HK)上半年由于高端混合产品改善致质量增长，混合产品收入按年增长超越集团预期。该行重申其“买入”投资评级，目标价由36.6港元，下调3％至35.5港元。

大和预期，蒙牛全年收入目标仍维持低双位数增长，5年复合年增长达10％或以上。该行认为，随著中国走高档化路线的趋势，相信蒙牛仍是赢家。

大和指，由于原奶价格的成本上升，今年因金融资产和衍生品重估而产生更多非现金损失，该行续下调2019－2021年每股盈利预测3－9％。为反映预期更多高端产品销售，该行料其2019－2021年复合年收入增长为12％。